在西班牙，俱乐部虽然大体上可以分为会员制和股份制两种，但如果细分的话，股份制还可以分成两种。一种以拉科俱乐部为例子，他们的股份分散在数万小股东的手里，任何人的持股额不得超过总数的1%。这种股份制事实上是一种变相的会员制，俱乐部主席由小股东投票产生。
而瓦伦西亚为代表的一类俱乐部虽然也是股份制，但俱乐部的绝大多数股份，却集中到了少数人的手里。这一情况的出现有着历史的原因，因为当年瓦伦西亚从会员制向股份制过渡的时候，俱乐部的股权卖不出去，在这种情况下，当地政府为了让股份制改革可以顺利进行下去，授权部分有钱人可以超过个人购股的限制。就这样，索莱尔这样的地产大亨，手里聚集了大量的股票，俱乐部的主席不再由选举产生，而是由持股量最大的大股东进行任命。
瓦伦西亚俱乐部的所有权结构，与可口可乐、微软甚至任何世界500家的企业都是没有任何分别的。这种体制最大弊病就在于，大股东可以只手遮天。即便大股东在俱乐部经营上一塌糊涂，他也依然可以利用手中的股份，在俱乐部为所欲为。
这种情况在以皇马和巴萨为代表的会员制俱乐部是不会出现的，因为在那里，俱乐部主席由会员投票产生。某个主席干得不好，那么会员在下次选举的时候可以不选他。而在拉科鲁尼亚这种股权分散的俱乐部，由于股东数目很多，因此实际上也是由股东们进行选举来决定主席的归属。只有在瓦伦西亚这样的俱乐部里，谁能够凑齐51%的股权，谁就决定俱乐部的归属，这就让俱乐部轻易成为了资本的玩物。
